今年棉价持跌还是逆转

2010~2011年我国棉纺织市场出现了历史罕见的大涨急跌的“过山车”行情，期间涨跌幅度之大、延续时间之长均属多年少见，棉纺织企业在此轮牛市和熊市的转换中未能分享到收益，反而因误判形势而损失较大，多数已由2010年的普遍赢利转为2011年的明显亏损。

由于国内严控通胀、货币政策持续紧缩，2011年引发资金外逃，在出口市场萎缩、国内需求难振的情况下，棉纺织市场行情“急转直下”，全年呈明显的供大于求的状况，价格跌幅加深。那么，2012年是逆势反转还是继续下跌，我们将面临哪些机会，挑战有多大?

2011年：

市场“跳水”致企业亏损加剧

对比2011年原料、纱线、坯布市场跌价幅度，可以看出，2011年3月份以来，国内棉纺织市场原料、纱线、坯布价格大幅下跌，势不可挡。由于上下游市场跌幅不同步，部分棉纱和坯布等产品价格降幅快于原料，致使企业亏损加剧，“高进低出”、“库存多亏损多”的特点极为突出。

从各品种来看，2011年2月底以后全棉、涤棉、人棉产品等主要品种跌幅均较大，上半年全棉产品领跌，下半年涤棉、人棉产品领跌，三者全年出现集体下跌、轮番下行的态势。这一方面反映出2010年市场炒作过度，价格脱离供需关系，致使2011年大幅“挤泡沫”，给行业带来*大的阵痛;另一方面说明2011年市场需求不济、价格回落，行情趋向理性，棉纺织企业亏损加大。前后两年出现了“冰*两重天”的局面。

2010年全棉产品市场需求旺盛，放量上涨创出新高，出现了几十年少见的牛市行情。2011年春节过后，在资金助推下，国内棉价再创新高，而棉纱和坯布等下游产品价格均未超越2010年11月份的高点。2月底3月初以后市场销售受阻，价格滞涨、大跌，部分全棉纱线、坯布跌幅已超过上游原料。2011年的大跌，基本上吞噬了2010年的涨幅。

据江苏、陕西和山东等地区部分中大型企业反馈，2010年处于历史*好水平，然而，2011年普遍陷入产销困境，2月底3月初以后全棉产品市场大幅度下跌，跌势迅猛，9月8日开始由于国储棉19800元/吨不限量收购，以及在传统的纺织销售旺季预期下，8月底9月初棉纺织市场略有反弹，但仍无法挽回颓势。1~12月份国内棉花价格下跌12500元/吨，跌幅近40%，C32S棉纱价格下降13700元/吨，跌幅35%，全年主要全棉坯布价格下跌3.00~5.00元/米左右，跌幅30%~45%左右。总体来看，国内棉价“跳水”带动棉纱和坯布等产品降价，而棉纱和坯布市场趋冷又拖累了棉价的加速下探，三者互相影响又互相制约。

由于市场需求受阻，以及在全棉坯布市场大幅下挫的影响下，2011年涤棉产品、人棉产品市场也一路下行，其中，上半年涤棉产品市场跌幅略小于全棉产品，后来由于市场避险情绪较强，全棉类产品企业大量转产棉混纺、化纤类产品，致使涤棉、人棉产品产量快速增长，国庆节以后涤棉、人棉产品市场跌幅明显大于全棉产品。其中，2011年1~12月份国内粘胶短纤价格下跌12600元/吨，跌幅44%，R30S人棉纱价格下降13600元/吨，跌幅41%，人棉坯布价格下跌2.20~4.00元/米左右，跌幅40%左右。

总体而言，2011年粘胶类上下游产品跌幅超过全棉、涤棉产品，居于*位，涤纶类产品跌幅*小，由此可知，涤类产品市场需求增长，棉纺织企业“棉转涤”的趋势明显。