2012纺织服装市场分析两条主线淘“真龙”

2012年，面对整体经济下行风险，品牌纺织服装企业具有更好的防御性。这些品牌纺织服装企业又存在着较大的差异性，众券商更加倾向于行业增长速度快、经营稳健的企业。“稳健当头，兼顾成长”成为今年投资纺织服装股的两大主线。

2011年A股交易落下帷幕，虽然沪深两市均出现不同程度的下跌，但仍有619只个股****(上证指数年跌幅21.68%)。纺织服装板块流通股本加权平均股价年度下跌17.53%，整体跑赢市场，且有12只股票实现逆市上涨，表现出良好的防御性，良好业绩是支撑行业表现的主动因。看来牛市**，熊市也一样能*到*，关键是如何选股，如何布局。

面对已经到来的2012年，众多券商等机构对宏观经济增速和消费放缓的预期趋于一致，消费者信心指数呈下滑趋势，这将一定程度影响明年品牌服装消费。其中，5只抗风险且成长确定的股票得到一致追捧，成为2012年*有潜力的股票。

2011纺织服业绩驱动拼赢大盘

在过去的一年中，大盘整体颓势尽显，纺织服装行业作为消费品板块之一，整体****，尤其是二季度后行业超额收益逐渐上升，表现出良好的防御性。据财汇资讯*新统计，2011年年初至今，市场整体振荡向下，上证指数下跌21.68%，纺织服装板块整体走势强于大盘，板块整体下跌17.53%，跑赢市场走势。70余只纺织服装上市公司流通股本加权平均股价，由2010年12月底的9.87元，滑落至2011年12月底的8.14元。但有12只股票实现逆市上涨。通过行业历年走势来看，纺织服装在弱市中的表现一般会优于强市，而且防御性特征在近年愈加明显。

华泰证券就此分析认为，纺织服装行业防御性增强与行业中品牌服装投资标的占比不断提高有很大关系。从纺织服装行业发展历程看，2009年之前，受益于行业对外出口业务的快速发展，板块内纺织和服装制造出口型企业居多，如鲁泰A等。随着出口规模的扩大，出口增速开始有一定程度的放缓。2009年后，国内服装需求开始不断升温，早期致力于国内市场的服装品牌不断发展壮大，并纷纷登陆国内A股市场，如罗莱家纺、富安娜等。当前是品牌服装企业选择登陆A股市场的密集期，以借助资本市场的力量实现更快发展，扩***市场份额。2010年至今，A股约9有家内销类品牌企业上市，品牌服装企业投资标的增加，使行业更具有防御性，在当前消费上升期，行业内兼具成长性的公司投资价值值得期待。

据笔者掌握的资料显示，2008年后，行业整体经营水平呈现逐年提高态势，2011年纺织服装行业制造业的收入和净利润水平均达到历史*高水平，销售收入同比较去年同期增长38.3%，利润总额同比增长29.9%。这一方面是由于经历2008年金融危机后，行业整体快速复苏，同时这也是国内服装消费市场的不断壮大，质地良好的内销型品牌服装企业增加，带动行业整体经营水平有所提升。过去一年行业整体良好业绩也是2011年行业市场表现的主要因素。