纺织服装行业2014年年度策略报告:新经济、新模式、新思维、新机遇

纺织服装行业2014年年度策略报告一：新经济

互联网经济扑面而来,打造网络化程度*高零售市场。预计2013年全国网络零售总额将突破1.8万亿元,网购渗透率达到7.8%,中国一跃成为**网络化程度*高的零售市场,且伴随移动网络购物兴起,未来国内网购市场将迎来新一轮高速发展阶段。

纺织服装行业2014年年度策略报告二：新模式

网购生态系统日臻完善,逐步显示模式优越性。电子商务较之传统零售具有轻资产、快传播、低成本、**营销等商业模式上的比较优势;此外,国内当前实 体零售业态较之发达国家仍处于初期与低效发展期,这便给网购市场预留了更大发展空间,并*终可能使之跳过西方式零售发展周期,进入到电子商务更为发达的零 售新形态。

纺织服装行业2014年年度策略报告三：新思维

服装商务电子化成为时代潮流,多模式融合是未来发展方向。服装家纺作为网购**大品类,5年后有望实现40%线上销售 比例,未来行业重构及上线销售是大势所趋。无论B2C、C2C、O2O,基于品牌自身资源禀赋并为消费者**核心价值的商业模式将*终胜出。

纺织服装行业2014年年度策略报告：新机遇

产业链投资机会在两端,中游传统服装品牌仍面临暂时转型困境。考虑到电子商务深刻影响,我们总体认为纺织服装产业链进入大变革阶段,未来*明确的两 类投资机遇来自于产业链上游的纺织制造**(剩者为王)及中下游兼具互联网和零售基因的品牌渠道商(**者),而传统中游品牌商大周期内的调整与转型趋势仍将继续。

纺织服装行业2014年年度策略报告，推荐投资组合:一梯队,鲁泰A、罗莱家纺、华孚色纺;二梯队:梦洁家纺、富安娜、伟星股份。此外建议关注美股上市的唯品会、兰亭集势,网购新模式下的典型代表。

风险提示:明年棉花直补取代收储带来的棉价波动风险;**经济复苏的不确定性;国内消费环境及房地产景气度波动风险。